滙豐環球研究發表報告，首次覆蓋優必選(09880.HK)予「持有」評級，以預測2027年市銷率10倍計，目標價124港元。其作為內地最大人形機器人製造商，擁有2,790項專利，滙研認為其具備三大優勢——稀缺性：中國唯一上市的人形機器人製造商。客戶：與多家汽車OEM建立了全面的合作關係，汽車行業為最具潛力的下游領域。多元化：其他產品(2024財年佔銷售額97%)，此外消費品(智能貓砂盆等)、教育及物流機器人，在人形機器人量產前提供現金流。
滙研預測，優必選2025年人形機器人出貨量為750台(500台工業機器人(Walker)、50台服務機器人(Una)及200台研究機器人(Tien Kung))；又認為目前Walker的出貨主要仍針對政府客戶。
報告認為優必選的估值溢價來自其作為唯一上市人形機器人製造商的地位。然而，隨著更多中國人形機器人公司宣布上市計劃，滙研預計其估值倍數將長期與特斯拉(TSLA.US)趨同。
滙研預測優必選2024至2027年收入年複合增長率為58%，達52億元人民幣；預計營運利潤直到2028年才實現盈虧平衡；又認為人形機器人是優必選2024至2027年的主要增長驅動力，年複合增長率為313%，預測其收入佔比將從2024年的3%，增長至2027年的48%。(hc/da)~
阿思達克財經新聞
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| 優必 (牛) |
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